Расчет признаков банкротства

Содержание

Как рассчитать коэффициент банкротства

Расчет признаков банкротства

Риск разорения грозит всем организациям. Для того чтобы этого избежать, потребуется определить вероятностный коэффициент банкротства, который необходим для проведения оценки вероятности наступления для компании финансовой несостоятельности. О том, как провести анализ коэффициента банкротства, поговорим далее в статье.

Коэффициент вероятности банкротства

Коэффициент риска банкротства — это условный показатель финансовой устойчивости, который позволяет получить информацию о наличии у того или иного предприятия возможности удовлетворять кредиторские требования с привлечением тех денежных средств, которые были получены с продаж.

Коэффициент прогноза банкротства является численным методом проведения оценки риска наступления финансовой несостоятельности организации. Соответствующий расчет осуществляется по определенным формулам, которые были разработаны на основе анализа тех предприятий, которые стали банкротами, и тех, что остались финансово устойчивыми в конкретный период времени.

Финансовый эксперт может определить:

  • В состоянии ли фирма оплатить определенные краткосрочные задолженности за счет имеющихся запасов. Срок возврата должен составлять не более одного календарного года с отчетной даты.
  • Может ли компания быстро реализовать текущие запасы, чтобы вырученные денежные средства направить на исполнение кредитных обязательств перед соответствующими кредиторами.

Показатели внутреннего анализа того или иного предприятия необходимы для того, чтобы вовремя выявить экономическую проблему. Это позволяет своевременно изменить управление соответствующим субъектом, вывести активы и пересмотреть политику развития.

Причины изменения коэффициента прогноза банкротства:

Коэффициент становится вышеКоэффициент становится ниже
Оборачиваемость активов становится больше.Сумма ликвидных активов стремительно снижается. Сюда можно отнести отложенный НДС, дебиторский долг и товарно-материальные запасы компании.
Увеличиваются отложенные платежи по налоговым выплатам и база запасов.Возрастают краткосрочные обязательства. К ним относятся доходы будущих периодов, долги по кредитам и т.д.
Текущие краткосрочные обязательства исполняются, а новые долги открываются.За счет новых займов погашаются старые кредитные обязательства.

Читайте так же:  Банкротство застройщика: порядок действий

На данный момент существуют такие критерии для исследования коэффициента банкротства:

  • Когда соответствующий показатель больше 100 %. В данном случае фирма использует возможность привлечения заемного капитала неэффективно.
  • Коэффициент увеличивается. Это говорит об улучшении финансовой состоятельности предприятия.
  • Коэффициент уменьшается. Это говорит об ухудшении платежеспособности в рассматриваемой компании.
  • Коэффициент финансовой несостоятельности фирмы меньше нуля. Это значит, что для исполнения краткосрочных обязательств компании не хватает средств.

Как рассчитать коэффициент вероятности финансовой несостоятельности

Коэффициент вероятности неплатежеспособности определяется по следующей формуле:

Значение коэффициента = отложенные обязательства по НДС + суммарная стоимость ликвидных активов — краткосрочные обязательства / валюта баланса.

Для компаний, которые освобождены от уплаты НДС, предусмотрена другая формула, так как у них показатель отложенных налоговых выплат отсутствует.

Коэффициент вероятности банкротства — расчет формулы без отложенных налоговых обязательств:

Значение коэффициента = (НДС и запасы + наиболее ликвидные активы — краткосрочные обязательства) / валюта баланса.

Расчет коэффициента банкротства по балансу осуществляется по определенной формуле с учетом показателей формы № 1. Она включает в себя бухгалтерский баланс компании:

  • Оборотные средства.
  • Валюта баланса.
  • Краткосрочные обязательства.
  • Отложенные налоговые обязательства.

Рассчитаем коэффициент по следующей формуле с учетом баланса:

  1. Для предприятий, которые имеют отложенные налоговые выплаты и уплачивают налог на добавленную стоимость: Коэффициент = оборотные активы + отложенные налоговые выплаты — краткосрочные обязательства / валюта баланса.
  2. Для определения банкротства предприятия, которое не уплачивает НДС, потребуется провести следующий расчет: Коэффициент = (оборотные активы — краткосрочные обязательства) / валюта баланса.

При осуществлении соответствующего анализа на вероятность финансовой несостоятельности потребуется сопоставить определенные сроки обязательств компании с теми сроками, которые связаны с оборотными активами и отложенными налоговыми платежами. В том случае, если та или иная фирма должна погасить задолженность не позднее 6 месяцев, то дебиторский долг со сроком не более 4 календарных месяцев учитываться не должен.

Чем выше будет значение коэффициента вероятности банкротства того или иного предприятия, тем дальше соответствующее предприятие от финансовой несостоятельности. Полученные данные будут говорит о том, что фирме не грозит банкротство в ближайшие 6 месяцев.

Читайте так же:  Расчет риска: двухфакторная модель банкротства

Постепенное или резкое уменьшение показателя в соответствующей динамике будет говорить о признаках ухудшения финансовой состоятельности в компании. Это значит, что данная фирма находится в положении повышенного риска банкротства.

Методики расчета вероятности банкротства

Методы прогнозирования условно можно разделить на такие категории:

  • Количественные. Они предполагают собой анализ изменений показателей, расчет соответствующих показателей и проведение сравнительного анализа полученных результатов с нормативными значениями.
  • Качественные. Они свидетельствуют о каких-либо косвенных признаках банкротства на основе коэффициентов, которые были получены в ходе соответствующего анализа.
  • Смешанные. Они представляют собой сочетание качественного и количественного методов.

Существуют следующие методики, которые применяются для определения оценки вероятности финансовой несостоятельности:

  1. Коэффициентные. В данной методике применяются дроби.
  2. Абсолютные. Данная методика основана на стоимости оборотных и основных фондов предприятия.

Так, модель Альтмана была разработана с учетом 22 коэффициентов. Главной заслугой этого американского экономиста является то, что он выбрал 5 наиболее подходящих значений, а затем на их основе посчитал уровень влияния каждого из них на получаемый результат.

Коэффициент риска банкротства: формула по двухфакторной модели:

Коэффициент риска банкротства: формула по пятифакторной модели:

При проведении оценки финансовой несостоятельности экономист обращает внимание на следующие факторы:

  • Управление прибылью.
  • Внутренние издержки.
  • Признаки финансовой несостоятельности.
  • Наличие денежной зависимости.
  • Отсутствие зависимости в деньгах.
  • Платежеспособность.
  • Рентабельности рассматриваемой компании.
  • Коэффициент оборачиваемости.

Модели оценки вероятного наступления банкротства — это определенные математические расчеты, которые помогают следить за финансовой кривой организации. Это необходимо для того чтобы грамотно выстроить парадигмы экономического развития компании.

Вероятностный коэффициент банкротства – пример вычисления

Чтобы получить более наглядную оценку вероятности банкротства, разберем пару соответствующих примеров. Для этого проведем анализ коэффициента вероятности банкротства для двух гипотетических компаний России.

Читайте так же:  Правовой статус субъектов в банкротстве

Компания № 1:

Статья баланса компании2014 год2015 год2016 год
Коэффициент0,349809886 (35 %)0,281632653 (28,1 %)-0,070351759 (-7 %)
Валюта баланса526490398
Отложенный НДС113512
Текущие обязательства148201302
Оборотные активы321304262

Из этих данных следует, что коэффициент неплатежеспособности уменьшился в 2016 году. Однако отрицательное значение является неблагоприятным признаком для предприятия.

Компания № 2:

Статья баланса компании2014 год2015 год2016 год
Коэффициент0,033872752 (3,4 %)0,034650307 (3,5 %)0,038792497 (3,9 %)
Валюта баланса723815853
Отложенный НДС0,261,071,13
Текущие обязательства8,2712,6313,24
Оборотные активы32,539,845,2

На основании полученных данных можно сделать вывод о том, что у предприятия наблюдается явный рост текущих обязательств. Анализ показал, что компания оформляет кредиты для привлечения заемного капитала. Так, несмотря на большие суммы задолженности, фирма грамотно выстраивает соотношение между собственным и заемным капиталом. Финансовый анализ показал рост платежеспособности.

Основной целью анализа является выявление реальных и потенциальных рисков наступления финансовой несостоятельности. Перед компанией стоит задача ликвидировать надвигающуюся угрозу еще на ранних этапах ее возникновения.

После осуществления соответствующей диагностики необходимо принять следующие меры для восстановления платежеспособности предприятия, среди которых наиболее эффективны:

  • Выплата по долговым обязательствам.
  • Модернизация технологий.
  • Поднятие экономического роста.
  • Проведение диагностики потребительского рынка.

Заключение

Для того чтобы наиболее точно определить вероятность наступления финансовой несостоятельности, необходимо адаптировать выбранную математическую модель к ситуации в конкретной отрасли и конкретном предприятии.

При проведении оценки банкротства того или иного предприятия рекомендуется применять сразу несколько методик и ориентироваться на наиболее пессимистичный прогноз.

Это позволит максимально снизить риск наступления платежеспособности и понять, из-за чего происходит расхождение финансового баланса.

Вам также может понравиться

Источник: https://bankroty.su/kak-rasschitat-koefficzient-bankrotstva/

Коэффициент прогноза банкротства: порядок расчета, формулы, интерпретация результатов

Расчет признаков банкротства

Коэффициент прогнозирования банкротства представляет собой количественный способ оценки вероятности невозможности погашения компанией своих обязательств перед кредиторами. Данный показатель имеет важнейшее значение для собственников бизнеса, потенциальных инвесторов, кредиторов и работников компании.

Для чего нужен

Собственникам бизнеса финансовый анализ позволяет своевременно принять меры по недопущению банкротства и разработать антикризисный план. Инвесторам расчеты помогают принять взвешенное решение относительно финансирования проекта.

Такая оценка позволит также своевременно вывести свои активы из компании ее участникам (собственниками) и инвесторам.

Для кредиторов рассчитанные финансовые показатели служат проявлением должной осмотрительности при выборе потенциального партнера или при принятии решения о предоставлении кредита.

Низкие показатели коэффициента указывают на возможность неплатежеспособности компании в среднесрочной перспективе. На основании коэффициента прогноза банкротства можно сделать выводы относительно того, хватит ли запасов предприятия для закрытия краткосрочных обязательств, может ли организация быстро реализовать или погасить свои долги.

При расчете коэффициента банкротства используются данные бухгалтерского баланса.

Формула расчета

Для расчета коэффициента банкротства нет единой утвержденной формулы. Прогнозирование банкротства может быть основано на российских и зарубежных моделях. Все разработанные модели условно подразделяются на три категории:

  1. Количественные – основанные на расчетах финансовых показателей, анализе их динамики и сравнении с нормативными значениями.
  2. Качественные – основанные на косвенных признаках, которые указывают на возможные изменения в платежном балансе.
  3. Смешанные – предполагают совмещение количественного и качественного подходов.

Также методы прогнозирования неплатежеспособности можно разделить на интегральные и простые. Наиболее популярными являются интегральные модели, когда множество показателей сводятся к одному коэффициенту, и в зависимости от его значения определяется вероятность банкротства. При простой методике анализируются отдельные финансовые показатели компании в их динамике. Например, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Широкое распространение среди интегральных моделей приобрели MDA-модели, которые основаны на математическом моделировании процессов.

В числе наиболее популярных западных моделей – модель Альтмана. Многие из западных моделей являлись вариацией модели Альтмана. Она представляет собой интегральную модель вероятности банкротства, которая разрабатывалась в период с 1946 по 1965 г. Анализ платежеспособности происходит с учетом 22 коэффициентов.

Двухфакторная модель Альтмана

Первоначально Альтман разработал двухфакторную модель, которая имеет следующий вид:

  • коэффициент вероятности банкротства = 1,073 * текущая ликвидность баланса (первый фактор) + 0,0579 * коэффициент капитализации (второй фактор) – 0,3878.

Для расчета первого показателя нужно сумму оборотных средств разделить на объем краткосрочных обязательств.

Второй фактор получается делением суммы долгосрочных обязательств на размер собственного капитала.

Таким образом, в основе определения вероятности банкротства по Альтману лежит соотношение заемного и привлеченного капиталов в общей величине активов. Полученный в результате расчетов коэффициент интерпретируется следующим образом: при положительном значении коэффициента вероятность банкротства составляет менее 50%.

Пятифакторная модель Альтмана

В дальнейшем Альтманом была разработана пятифакторная модель банкротства, которая стала классической. По ней коэффициент банкротства определяется по следующей формуле:

  • 1,2 * фактор 1 (оборотный капитал / активы) + 1,4 * фактор 2 (нераспределенная прибыль / активы) + 3,3 * фактор 3 (операционная прибыль / активы) + 0,6 * фактор 4 (рыночная стоимость акций / обязательства) + фактор 5 (выручка / активы).

Пятифакторная модель Альтмана интерпретируется следующим образом: если значение превышает 2,9, то это указывает на финансовую устойчивость компании. При значении от 2,9 до 1,8 – в отношении перспектив компании есть неопределенность, менее 1,8 – отмечается высокий риск банкротства.

Для развивающихся рынков Альтман установил константу в 3,25, которую следует прибавлять к полученному значению коэффициента.

Альтман также разрабатывал специфичные модели для непроизводственных компаний, частных фирм, компаний, не являющихся эмитентами акций и пр. Но они варьируются значениями коэффициентов и не обладают принципиальными отличиями.

Отечественные модели

Западные модели банкротства доказали на практике свою эффективность, но они не всегда могут быть применимы к российским реалиям. Поэтому в последние годы появилось несколько моделей отечественных специалистов.

Например, в разработке от Иркутской государственной экономической академии анализируется четыре фактора. Вероятность наступления банкротства оценивается так:

  • 8,38 * рентабельность собственных оборотных активов + рентабельность собственного капитала + 0,054 * оборачиваемость активов + 0,063 * внутренняя норма прибыли.

Если значение получилось отрицательным, то вероятность наступления банкротства оценивается, как максимальная; 0-0,18  – высокая; 0,19-0,32 – средняя, менее 0,42 – минимальная.

Коэффициенты прогнозирования вероятности банкротства достаточно разрозненные и зачастую требуют адаптации к конкретной отрасли экономики. Но российским компаниям, в особенности банкам при кредитовании, требуется применение определенной количественной формулы для единообразия подходов к оценке заемщика.

Такое значение коэффициента прогноза банкротства было разработано на показателях действующей в РФ системы бухгалтерской отчетности, а именно баланса. В основе формулы лежит способность компании своевременно погашать краткосрочные обязательства.

Коэффициент прогноза банкротства рассчитывается так:

  • сумма оборотных активов и отложенных обязательств по НДС – краткосрочные обязательства, разделенные на валюту баланса.

При использовании бухгалтерского баланса коэффициент рассчитывается по следующим строкам:

  • ст. 1200 + ст. 1180 – ст. 1500 / ст.1700.

При расчетах коэффициента нужно учитывать два допущения:

  1. Сроки обязательств должны сопоставляться со сроками активов и отложенных платежей: если задолженность нужно погасить в течение года, то дебиторская задолженность до 3 месяцев не принимается в расчет.
  2. Отложенные обязательства по российскому налоговому законодательству действуют только по отношению к НДС. Поэтому при нулевой налоговой ставке данная составляющая формулы обнуляется и не участвует в расчетах.

Интерпретация результатов

Универсальное нормативное значение коэффициента для всех компаний установить невозможно из-за специфики их работы. Обычно полученное значение сравнивают со среднеотраслевым и делают управленческие выводы.

Но существуют некоторые общие индикаторы. Так, если значение коэффициента получилось отрицательным, то это указывает на недостаточность внутренних резервов на предприятии для погашения краткосрочных обязательств.

Но если коэффициент очень высокий по отношению к среднеотраслевому, то это также не может рассматриваться, как положительный знак: указанная ситуация указывает на неэффективное использование возможностей по привлечению заимствований.

Стоит отметить, что сам по себе коэффициент прогноза банкротства не является статичной величиной. Для оценки перспектив компании целесообразно анализировать его в динамике. В случае роста значения коэффициента можно говорить об улучшении текущего финансового положения в компании.

Таким образом, коэффициент прогноза банкротства применяется для предупреждения неплатежеспособности компании. Полученные результаты позволяют руководству предпринять комплекс мер по предупреждению неплатежеспособности.

Коэффициент применяется банками для оценки платежеспособности компании, инвесторами – при принятии решения о выходе из компании или предоставлении финансирования, контрагентами – для снижения рисков при подписании соглашения.

Не нашли ответа на свой вопрос? Звоните на телефон горячей линии 8 (800) 350-34-85. Это бесплатно.

Источник: https://zakonguru.com/bankrotstvo/yuridicheskix-lic/koeffitsient-prognoza.html

Коэффициент прогноза банкротства. Формула по балансу. Нормативное значение

Расчет признаков банкротства

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим коэффициент прогноза банкротства. О платежеспособности предприятия свидетельствует наличие у него возможности погасить краткосрочные (текущие) обязательства из оборотных средств без продажи внеоборотных активов (например, основных средств – зданий, оборудования и прочего).

Однако, существует также другой полезный показатель платежеспособности – коэффициент прогноза банкротства, который демонстрирует способность компании выплатить долги со сроком возврата до 1 года, благоприятно реализовав имеющиеся запасы.

Метод оценки рисков с применением значений данного индикатора важен для управленцев фирмы, кредиторов, инвесторов и сотрудников.

Что такое коэффициент прогноза банкротства

Коэффициент прогноза банкротства – это относительный финансовый показатель платежеспособности хозяйствующего субъекта, дающий представление о наличии у фирмы возможности погашать свои текущие задолженности с привлечением средств, вырученных от продажи учтенных на балансе запасов. Проще говоря, это количественный метод оценки вероятности наступления финансовой несостоятельности предприятия.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

По величине коэффициента прогноза банкротства финансовый эксперт в состоянии определить удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива бухгалтерского баланса компании. Главное, по значению коэффициента можно будет понять:

  • сумеет ли организация выплатить краткосрочные долги (со сроком возврата не более 12 месяцев с отчетной даты) за счет имеющихся запасов;
  • возможно ли оперативно реализовать запасы с целью использования вырученных средств для погашения краткосрочных обязательств перед кредиторами.

Задачи, которые преследуют внутренние аналитики анализируемого предприятия, заключаются в том, чтобы вовремя изменить стиль управления хозяйствующим субъектом, пересмотреть стратегию развития и своевременно вывести активы из бизнеса.

Факторы изменения коэффициента прогноза банкротства

Рассмотрим, на какие события в хозяйственной жизни предприятия указывает уменьшение и увеличение значений коэффициента прогноза банкротства:

Как рассчитать коэффициент прогноза банкротства (общая формула)

Так выглядит формула расчета коэффициента прогноза банкротства компании в экономическом анализе (применима для предприятий, имеющих отложенные налоговые обязательства):

Если отложенных налоговых выплат не имеется (это касается фирм, освобожденных от уплаты в бюджет налога на добавленную стоимость (или с НДС по ставке 0%), т.к. в России отложенные налоговые обязательства возникают только по НДС), формула принимает следующий вид:

Как вычислить коэффициент прогноза банкротства (формула по балансу)

Еще одним способом расчета коэффициента прогноза банкротства является применение формулы с подстановкой показателей формы №1 – бухгалтерского баланса предприятия:

  • валюта баланса (строка 1700);
  • краткосрочные обязательства (строка 1500);
  • отложенные налоговые обязательства (строка 1180);
  • оборотные активы (строка 1200).

Сама формула по балансу выглядит следующим образом:

  • для компаний, не уплачивающих НДС (или если НДС 0%): 
  • для плательщиков НДС, имеющих отложенные налоговые выплаты: 

Важно! При проведении исследования на вероятность разорения необходимо сопоставить сроки обязательств предприятия со сроками отложенных налоговых платежей и оборотных активов. К примеру, если от компании требуется погасить долг не позднее чем через 6 месяцев, дебиторская задолженность со сроком до четырех месяцев не должна учитываться.

Нормативное значение коэффициента прогноза банкротства

Важно! Коэффициент прогноза бизнеса не поможет финансисту проанализировать его в форме точечного значения для отдельно исследуемого бизнеса. Данный индикатор необходимо сравнить с КПБ конкурента, оценить его в динамике по годам, сопоставить значение с базисным либо среднеотраслевым показателем.

Чем больше значение коэффициента прогноза банкротства, тем выше вероятность того, что анализируемому предприятию в ближайшее время (ближайшие 6 месяцев) не грозит банкротство. Снижение показателя в динамике (и тем более – резкое уменьшение его значения) свидетельствует об ухудшении дел на фирме и о повышенном риске разорения.

Вообще, какого-то одного универсального оптимального значения коэффициента прогноза банкротства нет по той причине, что у компаний различных отраслей экономики различается объем отложенных налоговых обязательств и ликвидных активов. Существует лишь 3 критерия исследования значений КПБ:

  1. Когда КПБ > 100%, это значит, что компания неэффективно пользуется возможностью привлечения заемного капитала для развития хозяйственной деятельности.
  2. Если значение КПБ увеличивается в динамике, значит, дела компании улучшаются. И наоборот, снижение показателя свидетельствует об ухудшении ситуации фирмы.
  3. КПБ < 0 однозначно сигнализирует о том, что запасов предприятия не хватает для погашения краткосрочных задолженностей. КПБ всегда должен быть > 0.

Пример вычисления коэффициента прогноза банкротства

Проанализируем финансовое положение двух гипотетических крупных российских предприятий на предмет вероятности наступления банкротства.

Рассчитаем индикатор для ООО “Технологии успеха”:

Вывод по таблице: В 2016 г. КПБ уменьшился, а отрицательная динамика коэффициента является неблагоприятным фактором для предприятия.

Более того, судя по всему, управленцы ООО “Технологии успеха” не предприняли каких-либо стоящих мер по улучшению ситуации, т.к. в следующем 2017 г. КПБ продолжал уменьшаться, пока не составил 0.7 (а это ниже нормативных значений).

В связи с таким итогом, была запущена процедура банкротства, поскольку предприятие оказалось неплатежеспособным.

Перейдем к вычислению коэффициента прогноза банкротства для ООО “Программирование будущего”:

Вывод по таблице: Анализ данных бухгалтерской отчетности для ООО “Программирование будущего” позволяет увидеть рост текущих обязательств (краткосрочных задолженностей) – это говорит о том, что предприятие пользуется возможностью оформления кредитов в целях привлечения заемного капитала.

Несмотря на существенные суммы текущего долга, руководство компании грамотно балансирует собственный и заемный капитал, что обеспечивает постепенный рост финансовой устойчивости.

В итоге, компания считается платежеспособной и  может быть уверена в том, что банкротство не наступит как минимум в течение ближайших 6 месяцев.

Общий вывод: С 2015 по 2016 год более высокое значение коэффициента прогноза банкротства отмечается у ООО “Технологии успеха”.

Однако, управленческий персонал ООО “Программирование будущего” грамотнее распоряжается заемным капиталом и не боится привлекать новое заемное финансирование, будучи уверенным в эффективном его использовании.

В то же время, ООО “Технологии успеха” скачкообразно накапливает долги со сроком выплаты не более 1 года, что в итоге и приводит его к дефолту.

Ответы на часто задаваемые вопросы по теме “Коэффициент прогноза банкротства”

Вопрос: Существуют ли иные методы оценки степени риска дефолта коммерческого предприятия, помимо способа с применением коэффициента прогноза банкротства?

Ответ: Да, выводы о возможности разорения предприятия можно сделать на основании многофакторных моделей (Конана, Годцера, Альтмана). Однако, проведение подобного анализа потребует от Вас знаний эконометрики. В то время, как расчет коэффициента прогноза банкротства по общей формуле или на базе данных бухгалтерского баланса отнимет минимум усилий.

Вопрос: Какой показатель даст более четкий ответ на вопрос о вероятности наступления дефолта предприятия – коэффициент прогноза банкротства или коэффициент структуры капитала?

Ответ: Индикатор банкротства, речь о котором шла в данной статье, с точностью определяет вероятность наступления дефолта. Тогда как коэффициент структуры капитала лишь косвенно затрагивает возможность наступления банкротства.

Вопрос: Занимаются ли внутренние аналитики банковских учреждений вычислением коэффициента прогноза банкротства для оценки платежеспособности потенциальных заемщиков?

Ответ: Безусловно. Расчет данного индикатора позволяет избежать одобрения кредитных заявок финансово несостоятельным юридическим лицам.

Источник: https://finzz.ru/koefficient-prognoza-bankrotstva-formula-po-balansu-normativnoe-znachenie.html

Объективное банкротство

Расчет признаков банкротства

Всем привет!

Давайте поговорим об объективном банкротстве, с факта установления которого начинается буквально каждое дело о признании должника несостоятельным. В судебных актах о привлечении к субсидиарной ответственности мы непременно встречаем отсылки на закон и материалы пленума, уточняющие понятие «объективное банкротство».

И это правда важно, ведь от даты его наступления зависит привлекут ли вас к субсидиарке за неподачу заявления должника, например, или спишут долговую нагрузку в несколько миллионов, сославшись на то, что руководитель фирмы выполнял свои обязанности добросовестно и разумно, но увы….

Резюмирую: понимать терминологию важно! Итак, что же такое объективное банкротство?

Всем нам, разумеется, хотелось бы некоторой определенности в этом вопросе, однако, несмотря на то что само понятие постулирует очевидность финансовой несостоятельности компании в конкретный период, никакой ясности в определении момента наступления «объективного банкротства» должника ждать не приходится!!! Нечего удивляться, что именно эта дефиниция чаще остальных подвергается спекуляциям в судах…

Давайте разбираться. Допустим, компания ведет хозяйственную деятельность и, в силу ряда обстоятельств, начинает отвечать признакам «объективного банкротства», а именно:

– юридическое лицо неспособно удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены;

– обязательные платежи (оплата труда сотрудников компании, коммуналка, аренда, налоговые сборы и т.п.) также не исполнены руководителем должника в течение более чем трех месяцев с даты возникновения обязательств.

Ок., фирма отвечает признакам «объективного банкротства», т. к. фактически оказалась неплатежеспособна, однако банкротом она может и не являться! Например, компания-должник ждет подписания акта оказанных услуг и оплаты в следующем месяце.

Таким образом компания остается в плюсе, принимая во внимание риски и многочисленные накладки в ходе предпринимательской деятельности.

В этой ситуации просрочка платежа помешала должнику выполнить свои обязательства перед кредиторами (включая сотрудников и налоговую) в срок, однако банкротить ее несколько преждевременно… Неустойки, пени, штрафы – вот собственно и все нежелательные побочки, возможные в этой ситуации.

Рассмотрим другой случай: производственный цех со сборочной линией истребителей-бомбардировщиков, допустим.

Суммы контрактов более чем внушительные, госзаказчики (кому еще нужны боевые самолеты?), а значит риски неоплаты договоров поставок со стороны будущих эксплуатантов техники сведены к минимуму. Все серьезно и основательно, как каменные глыбы в неолите)). Ок.

, вы, как руководитель, обоснованно рассчитываете на стабильный доход от линейки ваших истребителей, однако бюджетом Министерства Обороны на следующий финансовый год заложена статья приобретения других машин.

Приоритеты финансирования военных программ поменялись, а значит вы в пролете… И станете банкротом через два месяца, т. к. переориентировать сборочную линию крайне сложно и затратно, а ваш продукт рассчитан на очень узкую целевую группу. Ситуация необратима.

Еще один пример: в 2020 г. компания-застройщик решает построить многоквартирный дом (на сегодняшний день договора долевого участия заключать уже нельзя, т. о. дом застройщику вначале придется построить, а потом уже продавать в нем квартиры). Итак, застройщик решает построить дом.

У него есть денежные средства, которых явно хватает на половину работы, оставшиеся же 50 % покрываются, допустим, банковскими кредитами. При этом КДЛ (см. статью:Кого привлекают к субсидиарной ответственности) застройщика, просчитывая бюджеты проекта, точно знают, что после реализации дома они смогут расплатиться с банком, да еще и в большом наваре останутся.

Однако в процессе строительства неизбежно возникают какие-то накладки (строители косячат, а на переделку нужно время и деньги; что-то не учли в бюджете; ценник материала немножко вырос; сроки выполнения работ затягивается (рассчитывали на один год, а дело идет к двум), соответственно проценты по кредитам растут и т.п).

При этом компания мало того, что испытывает трудности в оплате обязательств перед контрагентами, она еще и сдает убыточные балансы (!!!), т. к. доходов нет – сплошные расходы… Но даже при наличии минусового баланса эта компания не отвечает признакам объективного банкротства.

Да, у нее есть признаки неплатежеспособности, да, она может не исполнить какие-то обязательства, но при этом у нее есть актив, реализация которого принесет доход, многократно перекрывающий долговую нагрузку. Таким образом даже минусовой баланс не показателен в вопросе определения объективного банкротства!!

Вернемся к букве закона.

Согласно расшифровкам пленума под «объективным банкротством» понимается критический момент, когда должник из-за снижения стоимости чистых активов стал неспособен в полном объеме удовлетворить требования кредиторов (в том числе по уплате обязательных платежей), «при этом момент этот носит объективный характер и на него не влияет принятие должником или КДЛ мер по сокрытию признаков неплатежеспособности или недостаточности имущества»…

Вроде понятно, когда речь идет об истории про истребители: единственный заказчик, которому вообще придет в голову купить ваш продукт решает его не покупать, а переориентировать сборочную линию под другие самолеты дороже и сложнее, чем построить новую.

Или многочисленные варианты форс-мажоров (см. статью: Привлечение к субсидиарной ответственности за доведение до банкротства. Часть 6. Форс-мажор), когда достаточно просто определить дату, после которой компания работать уже не сможет.

Но что прикажете делать с миллионами остальных судебных кейсов, где вопрос объективности, а также момента наступления банкротства юрлица оставлен далеко за пределами возможностей судов эту самую дату установить? А ведь именно от установления момента объективного банкротства зачастую зависит привлекут вас к субсидиарке или отпустят с миром…

Давайте рассмотрим, как устанавливается и доказывается в судах дата наступления объективного банкротства должника на примере привлечения к субсидиарной ответственности Разумовой И. С. на 127 миллионов рублей в рамках дела о банкротстве общества «НС Фитнес».

Конкурсный кредитор обратился с суд с заявлением о привлечении к субсидиарке генерального директора компании «НС Фитнес» Разумновой Ирины на 127 млн руб. в общей сложности.

В ходе судебного разбирательства выяснилось следующее: между кредитором (ООО «Бекар-Эксплуатация») и должником (ООО «НС Фитнес») были заключены два договора аренды (с 2011 по 2014 гг. – договор субаренды нежилого помещения; с 2014 по 2017 гг.

– договор аренды нежилого помещения), в соответствии с которыми арендодатель передал должнику во временное пользование помещение, расположенное в двух шагах от Арбата (ДОРОГО и понтово…).

На протяжении всего срока действия вышеозначенных договоров должник оплачивал аренду с большой просрочкой или совсем не оплачивал… В 2014 г. договор субаренды был расторгнут по соглашению сторон.

При этом г-жа Разумнова подтвердила общую сумму задолженности НС Фитнес перед арендодателем в размере 90 млн руб. с копейками и приняла обязательство ее погасить до 31.01.2016 г. На том все и кончилось. Обязательство есть – денег нет…

Дальше больше. Договор аренды (тот, который с 2014 по 2017 гг.) также был расторгнут арендодателем в связи с неоплатой (на сей раз около 37 000 000 руб. с копейками).

В 2017 г. обе задолженности истцом были просужены. А компания «Бекар-Эксплуатация» потребовала свои 127 000 000 руб. взыскать лично с директора должника, на основании неподачи заявления о банкротстве общества.

Логично и обоснованно! Обвинение опиралось также на факт недобросовестного поведения Разумовой И. С.

, что подтверждалось судебными актами, устанавливающими задолженность НС Фитнес перед иными кредиторами, возникшую в период исполнения ответчицей обязанностей генерального директора.

И вот тут-то мы и возвращаемся к вопросу объективного банкротства!!!

Суды первой и второй инстанций удовлетворяют требование истца в полном объеме, однако суд кассации отменяет оба определения и возвращает дело на новое рассмотрение в арбитраж. 127 000 000 долга, напоминаю!!!! Не кисло…

А дело тут вот в чем: с одной стороны, таки да, руководитель должника обязан обратиться с заявлением о банкротстве в течение месяца со дня возникновения объективных признаков несостоятельности юрлица.

Более того, необращение в суд руководителя свидетельствует о «недобросовестном сокрытии» информации о реальном имущественном положении должника перед контрагентами и влечет за собой принятие дополнительных долговых обязательств в ситуации, когда не могут быть исполнены уже существующие.

Все это верно и разумно, но… Работает лишь в том случае, если момент наступления объективного банкротства доказан (!!!!).

Отказывая в удовлетворении заявленных кредитором требований, суд исходил из следующего:

1. При подписании соглашения о расторжении договора субаренды (это тот, который первый, от 2011 г., с задолженностью перед истцом в 90 000 000 руб.) арендодатель и арендатор урегулировали между собой порядок погашения долга, установив срок его исполнения до 31.01.2016 г.

При таких обстоятельствах задолженность не могла рассматриваться судом, как просроченная, и служить основанием для подачи руководителем должника заявления о банкротстве до 2016 г. Следовательно, в размер субсидиарной ответственности Разумовой И.С. не должны включаться обязательства НС Фитнес, возникшие до даты, оговоренной в соглашении. Более того из протокола встречи сторон от 2016 г.

, становится очевидно, что общество Бекар-Эксплуатация соглашается провести оценку дебиторской задолженности, указанной в акте сверки от 2014 г., после чего продать право требования на 90 млн платежеспособной компании, по цене, указанной в отчете оценочной компании.

Материалы дела также подтверждают, что договоренность об отсутствии у должника необходимости погашать задолженность перед истцом, ввиду ее согласованной и планируемой продажи сторонней компании была актуальна для сторон до мая 2017 г.

2. В материалах дела представлен отчет оценочной компании, который устанавливает рыночную стоимость задолженности НС Фитнес перед арендодателем по договору субаренды в 24 млн руб. Также приложены документы, подтверждающие, что в апреле – мае 2017 г. Разумова И.С. предлагала Бекар-Эксплуатации варианты выкупа и погашения задолженности третьими лицами.

3. Как следует из доводов заявителя, истец считает датой возникновения признаков неплатежеспособности ответчика 31 января 2016 г. Однако, задолженность в размере 90 000 000 руб. по договору субаренды образовалась до 12 мая 2014 г.

, а значит неподача Разумовой заявления о банкротстве должника не могла повлиять на возникновение искомой задолженности. На основании вышеизложенного суд пришел к выводу, что 90 000 000 руб.

не могут быть включены в размер субсидиарной ответственности КДЛ.

4. В 2014 г. истец передал должнику все то же помещение по договору аренды (при наличии долга в 90 000 000 руб.), расторгнутому в 2017 г. Размер задолженности, как вы помните, составил 37 000 000 руб. с копейками.

А теперь самое интересное: на дату заключения договора аренды арендодателю было известно о задолженности НС Фитнес перед ним в размере 90 млн рублей (и это очевидно!))). 25 июня 2016 г. истец подал заявление в УФССП о возбуждении исполнительного производства и предъявил должнику исполнительный лист по задолженности от 2011 г.

Таким образом, указанные суммы не могут включаться в обязательства должника по договору аренды и договору субаренды (!!!).

5. Теперь же поговорим об объективности факта наступления банкротства: 15 марта 2017 г. Разумова И.С. заключила инвестиционный договор с Компанией «Трикрест Инвестментс Лимитед», в соответствии с которым инвестор обязался предоставить должнику сумму в размере 3 500 000 долл. США, достаточную для расчета со всеми кредиторами.

Однако договор не был исполнен инвестором по причине одностороннего досрочного расторжения истцом договора аренды с должником от 01 июня 2017 г. Наличие инвестиционного договора, который перекрывает всю имеющуюся долговую нагрузку НС Фитнес, позволяет судам сделать вывод об отсутствии признаков объективного банкротства должника.

Более того, заключая инвестиционный договор директор рассчитывал вернуть денежные средства по вышеозначенным договорам аренды, т. е. действовал добросовестно и разумно, ожидая такого же поведения от инвестора. Однако деньги компанией «Трикрест Инвестментс Лимитед» переведены не были, ведь вкладываться теперь уже не во что)).

В результате именно кредитор стал причиной будущего банкротства должника и последующей невозможности исполнения им долговых обязательств.

… И начиная с этого момента компания реально стала отвечать признакам объективного банкротства.

Суд принял во внимание, что само по себе наличие нарушения сроков погашения задолженности не свидетельствует об объективном банкротстве и безусловной обязанности руководителя обратиться в суд с заявлением должника))).

Такие дела.

Юлия Бондаренко

Эксперт по безопасности бизнеса и активов, юрист-судебник

Юридическая компания Привилегия права

Спасибо, что дочитали нашу историю до конца. Мы же старались -) Будут вопросы, комменты или вам нужен наш профессиональный совет, звоните или пишите, мы всегда трепетно относимся к нашим клиентам.

https://privilegi.ru/obektivnoe-bankrotstvo

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5d0393151ede530d6121e7b9/obektivnoe-bankrotstvo-5f606134249b32282b2a7622

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.